整体营收持续增长 但圆通掉队

数据显示，2016年四家快递公司总营收1013.2亿元，同比增长49.8%，2017年一季度四家公司总营收230.33亿元，同比增长29.72%，总体依旧保持高速增长。

在2017年2月份，圆通身陷网点“倒闭门”事件，多处快递滞留，网点停业，受此影响圆通一季度营收增长放缓，仅为6.95%远低于平均增长率。

同时，韵达无论是2016年全年还是2017年一季度营收增长均超过40%，高于平均水平。据财报显示，韵达2016年揽件量32.14亿件，同比增长45.44%，而营收增长主要来源于华东地区的快递业务增长，华东地区2016年营收47.38亿元，同比增长64.47%。

同时，财报显示，2016年四家快递公司揽件量超过135.14亿件，超过全国快递总件数的1/3。

净利润增幅放缓 成本继续增长

与2016年归属股东的净利润增长数字相比，一季度四家快递公司净利润增幅放缓。其中圆通净利润增幅只有7.01%，顺丰去整个16年净利增幅279.55%相比也大为逊色。

在净利润下滑的同时，四家快递公司总成本继续增长，除了申通外其他三家成本增长比营收增长更快的现象。通过财报得知，其中最显著的是管理费用及营业成本的增加.

财报显示，顺丰2016年营业成本增加近80亿元，同时一季度营业成本123.6亿元，同比增加超过30亿元，管理费用16.55亿元，同比去年同期增加了2亿元。圆通一季度营业成本30.84亿元，同比去年增加超过2亿元，2016年营业成本也增加超过40亿元。同样，申通、韵达皆是如此。

同时，通过查阅财报《联商网》发现，在净利润增幅放缓的同时，4家快递公司理财获得收益占净利润比重却越来越高。圆通一季度投资收益8447万元同比增长548.36%，占净利润的30%；韵达一季度投资收益1514万元，同比增长641.81%，占净利润5.44%；申通虽未明确列出投资收益但其一季度投资活动产生的现金流却高达17亿元；同样一季度顺丰取得投资收益收到的现金为7261万元。

基础建设继续投入 现金流下滑

现金流一直是企业经营状况的重要指标。2016年4家快递公司经营活动产生的现金流均超过10亿元，但在一季度经营活动产生现金流出现断崖式下跌，其中圆通为-2.17亿元，韵达为-1.35亿元，而老大顺丰只有914万元。且来看看各方在财报上面的表述：

顺丰表示现金流的下跌是由于缴存中央银行准备金上升，以及因购买商品、接受劳务支付节奏较上期加快而引起的净流出增加所致。

圆通方面，财报显示有4.2亿大额资金流出用于加大转运中心建设。

韵达方面经营性活动现金流出比去年同期增加52.14%，增加的主要原因系报告期支付货款增加所致；

三方现金流减少，均有基础设施投入原因。很明显在竞争日益激烈、行业整体毛利率下滑的背景下，各方依旧不断的在基础设施领域投资，以求争夺市场份额，形成规模效应，以完成向重资产型企业和综合物流服务供应商的转变。

据四家财报显示，截止2016年底，顺丰、申通、圆通、韵达网点数量已经超过9万个，国际货运航线超过100条。

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