12月6日36氪WISE大会独角兽峰会，云集数十位“最独角兽”公司CEO，母婴电商蜜芽创始人兼CEO刘楠分享了她关于垂直电商平台未来走向的思考。在分享中，她提出一个问题“中国是否需要一家新的综合性电商?”刘楠的答案是否定，缺的是坚持和专注的平台，而非大而全，她希望未来蜜芽可以在母婴上做重、做深，成为价值链为王的公司，而不是一个扩张为王的公司。

蜜芽自2014年上线，过去三年经历了母婴电商三个不同的阶段，第一个阶段刘楠称之为原力觉醒之年，这年很多新的母婴创业团队开始涌入这个领域，是第三次母婴热潮的开始;第二个阶段2015年是跨境元年：新一波的浪潮，跨境模式兴起加上人民币汇率优势，把真正有价值的公司掀到更高的市场规模;今年刘楠认为是内容为王之年：刘楠发现在这一年，很多公司在在做直播、公众号、短视频，希望用这种生动的方式催生交易决策的转化。

刘楠分享了一组数据： 中国的新增人口在二胎开放之前，是每年1600至1700万。在二胎政策开放之后，预计会在两三年就可能攀升到一年2000万的水平，未来中国将是是全世界最大的，或者最有价值的新生儿人口国。在这样的大背景下，母婴市场依旧充满机会，但是蜜芽作为一家中国垂直电商，经常被问起的一个问题就是，除了电商的两极阿里和京东之外，垂直电商的价值到底是什么?或者说当发展成一只独角兽后出路到底是什么?这里用一张图做了说明。

从图中能很清晰的看出来，向左则是扩张到全品类成为一家综合电商，向右则是把母婴这个品类吃透从上向下走。问题则是“中国是否需要一家新的综合性电商?”刘楠认为，创业者最终要思考的是，对这个社会带来什么样的价值。综合电商有它的价值，垂直电商也有垂直电商的价值，在刘楠自己的选择中更重要的是，蜜芽做了婴童这个行业，怎么把婴童这个行业用互联网去改造，把它改造成一个超高效率、超好体验，让费者都很快乐、满足的行业。所以刘楠提出，蜜芽是要做一家价值链为王的公司，而不是去把它做成一个扩张为王的公司。

为什么选择价值链为王?母婴是一个难得的接口行业。在中国，可能很多垂直行业不具备这样的接口属性的。什么叫接口?刘楠发现母婴向上接的是医疗，因为孩子要生出来，肯定在医院生出来。向下接的是教育，3岁以后，你在孩子身上花的最多的钱就是幼儿园和教育。往右，接到服务，因为母婴人群天然是线下人群，周末都要带孩子出去的，往左，接的其实是体验式的零售。电商永远少一步，是消费者的感受。在这样的思路下，蜜芽把母婴做重、做深，在价值链上切割更多的板块来做一家茁壮的公司。

所以刘楠认为：其实中国电商不缺大而全，有很多的同业，已经做出了大而全的优秀的平台。但是，缺是是专注在一个领域里的匠心精神。但是大而全对立的并非小而美，并不是一个非左即右的问题。

匠心，指的产品思维，就是从用户的角度想想他们现在缺少什么样的体验，缺少什么样的产品。坚持，指的是纵深思维，做一个行业就把这个行业做深、做扎实。而专注，指的价值思维，怎样在婴童行业里面发掘出最大的价值，是蜜芽的目标。

在这种情况下，一个创业公司，不管资本泡沫的时候还是在所谓资本寒冬的时候，要做的都是把公司做茁壮。刘楠表示在这个条件下，蜜芽今年整个公司实现了正向现金流，其实是对整个寒冬时候最好的状态，不再担心子弹耗尽。

蜜芽融资史：

2013年11月，蜜芽完成百万级A轮融资，由真格基金、险峰华兴领投。

2014年7月，蜜芽完成2000万美元B轮融资，由红杉资本领投。

2014年12月，蜜芽完成6000万美元C轮融资，由H Capital领投。

2015年9月16日，蜜芽完成1.5亿美元D轮融资，由百度领投，红杉资本、H Capital等现有股东和数家美国私募基金跟投。

2016年10月，蜜芽完成新一轮融资，宣布自有现金储备超10亿，并实现正向现金流。

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