从11月21日到12月2日，三江购物股价收获8个涨停板，短短10多个交易日累计涨幅超过106%。其原因是阿里巴巴宣布战略投资20亿元成为这家社区商超企业的第二大股东。

此前已有不少地方性实体店龙头企业在深陷寒冬的当下成为资本青睐的香饽饽，线下商超似乎迎来了一轮发展的新拐点。业内分析，线上线下与物流相结合的新零售模式可能即将到来。

电商巨头

加速布局线下零售业务

蓝科技创始人周颖告诉记者，“三江购物并不是资本青睐的第一家实体店，也肯定不是最后一家。实际上从去年开始，阿里、京东等电商巨头便在资本的推动下，加速对线下商超、家电卖场等实体店的战略投资。接下来，一些地方性商超、百货、家电等商业龙头，会成为资本竞相追逐的对象。”

早在2014年，阿里以53.7亿港元战略入股银泰商业，2015年，阿里CEO张勇成为银泰商业董事会主席并宣布银泰商业成为阿里打通整合线上线下商业的重要平台。去年，阿里再度斥资以近283亿元战略投资中国最大的家电连锁巨头苏宁云商，成为其第二大股东。

值得注意的是，去年阿里283亿元入股苏宁，后者股价只录得2个涨停板，而今年阿里20亿入股三江购物却让后者的股价录得8个涨停板。对此，产经观察家曾高飞指出，“除了股市一些不可控的因素之外，无疑今年以来资本市场对于实体店的商业价值开始重新估值。这也导致三江购物股价的持续上涨。”

不只是阿里看到了实体店潜在的商业价值，同样作为垂直电商巨头的京东，则于去年以43亿元战略投资区域性商超永辉超市并成为其第二大股东。今年京东又与沃尔玛达成战略合作，向沃尔玛增发5%股份(估值95亿元)全资收购其手中的1号店，同时还将沃尔玛在中国的线上官方旗舰店开到京东。

不过短短两年，近500亿元资本从两大电商巨头手中流向线下的实体店，这也进一步向外界表明，随着“零售+互联网”模式的融合步入纵深，实体店的商业价值面临着新一轮的重新调整。

就在今年11月11日当天，国务院办公厅印发《关于推动实体零售创新转型的意见》，对实体零售企业提出由销售商品向引导生产和创新生活方式转变，由粗放式发展向注重质量效益转变，由分散独立竞争主体向融合协同新生态转变，公开给实体店“发红包”。

零售商业面临新变局

进入2016年下半年，一股新的浪潮快速席卷整个零售商业。记者注意到，相对于过去两年来的实体店倒闭潮，一轮电商的关门潮也全面到来，并在业界出现了“未来纯电商必死”的论调。一些专注于电商行业的研究机构，于11月底发布了一份2016年“关门电商”的名单，其中包括云在指尖、美味七七、蜜淘、神奇百货、壹桌网等曾经红极一时的电商均关门。

面对今年以来，商业零售体系的线上线下加速融合，新一轮变天再次袭击零售商业。到底是纯电商必死，还是纯实体店必死？对此，京东集团副总裁傅兵告诉记者，“我不认为纯电商必死，最终还要看哪种效率和成本达到最优化。如果用户有需要京东不排除也会开实体店。最终零售商业形态到底会是什么样，现在谁也说不好，归根结底取决于企业应对商业环境变化的能力到底有多强。”

当前，无论是阿里、京东，还是三江购物、永辉超市，双方的合作绝对不只是停留于资本层面，更多的还是希望通过资本纽带推动线上线下融合后的新模式、新路径探索。灵基咨询研究总监胡洪森告诉记者，“无论是阿里对三江，还是京东对永辉的投资，双方其实都在探索新的业态，一方面解决生鲜、百货等商品的电商化，另一方面就是构建场景化的购物体验，比如说电商正在推的到家服务，用户在线上下单，则线下的门店负责配送。”

公告显示，此次阿里战略投资三江购物后双方将主要围绕“淘宝到家”和“创新门店”探索线上线下融合的新模式。此前已经合作一年的阿里和苏宁目前则完成两大业务融合，一是阿里天猫超市，全国主要城市的配送由苏宁物流承担；二是苏宁易购红孩子等业务进入阿里平台，享受一级入口引流。同样，京东与永辉合作之后，也为其京东到家的配送提供商品和体系支撑。

现在来看，京东等电商巨头从线上走下去，永辉、苏宁等众多实体店触网后从下走上去，最终目的不是融合，是通过融合探索并打造一个个新的商业零售场景，以“最低成本、最高效率”服务能力来满足用户群体个性化、差异化的需求。

新业态的关键

在于物流破冰

在全球电商市场上，即使经过20年的快速增长，美国电商占比依然不超过零售总额的10%。而在中国，今年前七个月电商销售额比重已达到11.6%，特别是80后和90后群体的网购占比已达到50%。电商网购在中国快速扩张的背后，正是快速完善的物流配送体系。

就在2016年阿里云栖大会上，阿里董事局主席马云首次公开提出，纯电商时代很快会结束，未来的十年至二十年，没有电商只有新零售。线上线下和物流必须结合在一起才能诞生新零售。由此，物流被推到新零售战略的核心地位上。

上个月底，京东正式推出“京东物流”的全新品牌标识，并宣布将其物流以品牌化运营的方式向社会开放，为第三方商家提供定制化的物流服务。这意味着京东商城试图通过自营物流的开放，面向用户探索更多商业模式和体系。

同样在阿里阵营中，当前除了智能物流平台菜鸟网络外，还牵手苏宁和点我达发力物流配送。菜鸟网络目前已和100+快递企业、3600+专线运输公司建立合作关系，最后一公里自提点4.6万个。同时，苏宁物流拥有的8大物流中心、12个自动化分拣中心、48个区域物流中心和660个城市转运中心也为阿里的线下引爆注入更强动力。

“从2013年开始，电商神话逐步回归零售的本质，线上线下多平台融合时代到了。特别是随着互联网价格透明化，大家关注的不只是线上或是线下，而是后端供应链效率优化，物流体系至关重要。未来随着大数据积累，消费者画像更加全面C2B时代就会到来”。傅兵认为，不管新零售业态到底是什么，但必须要围绕用户的个性定制和快速响应能力展开。

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