尽管背靠腾讯、百度和万达集团，万达电商的发展始终一波三折，如今，这个名为“飞凡”的电商平台似乎刚刚找到方向，它的两名投资者却失去了耐心。

据知情人士称，在启动第二轮注资时，腾讯和百度均不愿意再投资，并选择退出，万达自己重新注册了一家名为“新飞凡”的公司继续运营飞凡电商。

公司信息的变更印证了拆伙的说法，在投资人股权变更一栏中，2016年7月7日变更前，投资人中除了王健林，还有百度和腾讯两家公司，而变更后仅有万达网络金融一家公司。

除了投资人股权变更，在同一天，企业类型也从“其他有限责任公司”变更为“一人有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)”，董事备案由王思聪(王健林之子)、曲德君(万达金融集团总裁)、向海龙(百度高级副总裁)、吴宵光(曾任腾讯高管)、丁本锡(万达集团总裁)、王贵亚(万达集团前高级副总裁)和Dong Williamce(董策，曾任万达电商CEO)变为曲德君、王思聪和李进岭3人。

有消息称，万达当初的很多承诺并没有兑现，引发了腾讯和百度的严重不满。早在2016年春节的时候，就有合作方曾抱怨过万达电商，很多线下的事情没有推进。

两年前，这个被称为“腾百万”的组合曾豪掷50亿元成立万达电商公司。在股权比例分配方面，万达持股70%，腾讯和百度分别持股15%。彼时，三方宣告，计划5年投资200亿元，建立全球最大O2O电商公司。

根据王健林之前的设想，飞凡将打通腾讯、百度线上线下的账号，整合会员体系，开发支付功能及互联网金融产品，建立通用积分联盟、大数据融合、Wi-Fi共享、产品整合、流量引入等多个功能—通过电商，把线下广场变得更智慧，而不仅仅是卖东西。

但这一宏大的设想直到去年才开始渐渐显示出具体的轮廓，被划归到万达金融公司下面，飞凡的存在不局限于提供一般购物中心App所能提供的基本服务，而是成为一个获取全国用户和商家大数据的渠道。

“王健林是用商场的场景和千万消费者建立联系。”猫酷CEO王永说。万达金融已经拿到了小额贷款牌照，飞凡掌握的大数据可以为放贷提供征信。7月5日万达集团发布的半年经营业绩快报显示，截至2016年6月30日，万达金融集团上半年收入155.1亿元，完成全年计划的73.2%，完成上半年计划的162.5%。

从数据上看，飞凡的方向几乎是朝着助力万达转型去的，但似乎并没能为合作方腾讯和百度带来相应的收益。且根据“腾百万”三方的合作协议，三家巨头将会员打通，建立通用积分联盟、大数据融合，以期将腾讯、百度的会员导流过来形成一个庞大的生态圈。但一直以来，飞凡的会员只能用手机号注册，腾讯和百度的协同效应并未展现。

另外，三者本就在“互联网+”还是“+互联网”的模式上存在差异，腾讯和百度这样的互联网公司更多是偏向“互联网+”，核心在于利用技术积累用户、做大规模，而王健林则认为未来的机会还是在线下，重资产的实体商业形成了多样、大量的消费场景，将海量消费场景与互联网相结合。

对腾讯和百度来说，以移动支付或外卖点餐的功能切入线下实体只是触及实体经营全流程的冰山一角。当互联网切入线下时，想要获得绝对的掌控力并不容易，业务的协同性和穿透性不强，也很难形成生态。

拆伙也许本就是迟早的事情。