7月1日消息，6月29日，国内情趣用品商常州春水堂健康科技股份有限公司(以下简称“春水堂”)发布了《公开转让说明书》(以下简称“说明书”)。根据说明书介绍，春水堂将发行1671.2668万股股票，每股面值为1元人民币。根据春水堂的业绩报告可以看出，公司从2014年至今仍处于亏损阶段，春水堂解释其原因是市场推广、广告投放、平台运营、员工薪酬、自有品牌的研发等费用增加。

据说明书介绍，春水堂主营业务是运营生殖健康行业垂直类电子商务平台；自有品牌生殖健康和医疗类智能硬件系列产品的研发、国内外销售和智能硬件用户App大数据平台的运营。其中，公司自有品牌以智能硬件为主，公司负责硬件的研发和设计以及软件的开发，由代工商负责生产；代理品牌主要包括国际知名品牌计生用品和非计生用品。

春水堂业绩情况

说明书显示，春水堂2014年、2015年和2016年1-2月营业收入分别为1848.53万元、4057.7万元、379.67万，净利润分别为-1124.62万元，-1848.53万元，-112.56万元。

其中，主营业务收入分别为1,834.96万元、4,053,67万元和607.58万元，分别占营业收入的99.27%、99.90%和99.98%。

其中，2014年代理品牌的销售占营业收入的58.73%，2015年占比65.79%，2016年1-2月占比74.83%。而自有品牌2015年营收1386.62万元，占总营业收入的34.21%。

春水堂销售模式

春水堂销售收入主要通过线上销售实现，报告期内，线上实现收入分别占公司收入总额的97%、98.16%和98.10%，占比较高。

然而，这个看似暴利的情趣用品行业其实处于全行业亏损的窘境(卖假货的不在此列)，其中爱侣健康(835587.OC)、海豹信息(837472.OC)都已经在新三板挂牌。从业绩报告可以看出，爱侣健康亏损最为严重，2013年至2015年5月均处于亏损状态，数据分别为-7321.43万元，-2972.28万元，-1136.94万元；春水堂去年亏损1848.53万元，2014年亏损1124.62万元；他趣(海豹信息)公司2013年亏90.36万元，2014年亏205.04万元，2015年1月至9月亏881.80万元。

春水堂的业绩报告显示，报告期内，春水堂毛利率分别为34.63%、43.69%和44.69%，毛利率稳步增长。

虽然毛利润不低，但报告期内春水堂净利润为负，对于其原因，春水堂认为：

1、与京东、百合网等电商公司一样，公司在初创阶段，市场推广、广告投放、平台运营均需要大量费用；

2、公司2015年新招募了一批核心业务人员，薪酬等支出增加；

3、公司加大了自有品牌的研发投入、物流配送费用等，期间费用大幅增加。

针对目前亏损的情况，春水堂表示，公司将通过控制期间费用、拓展市场，发掘收入爆发增长点，实现销售收入的持续增长、成本的有效降低、期间费用的合理控制，提升公司的盈利水平，在可以预见的一段时间内，公司将实现盈利。

资料显示，春水堂是由南开大学物理系毕业的70后蔺德刚在2002年创立的。不过，本次挂牌的主体公司常州春水堂成立于2013年6月。春水堂董事长蔺德刚直接持有公司7,540,290股股份，占公司总股本的45.1172%；同时，蔺德刚直接持有公司股东大象安泰51.002%的股权，间接持有公司8.1809%的股份，合计持有公司53.2981%的股份，为公司的控股股东及实际控制人。