美国最大投行之一的摩根士丹利发布研报称，阿里巴巴的云计算子公司阿里云正在迅速崛起，估值已经高达390亿美元，超越AirBnb和滴滴估值，接近Paypal和百度市值。

摩根士丹利预估，阿里云未来5年内营收将突破185亿美元，收入和盈利前景可观，由此将阿里巴巴目标股价由119.3美元上调至130.6美元。阿里股价已经连续上涨两日，涨幅超5%。

在2016年第一季度的财报中，阿里巴巴集团披露阿里云在全球拥有超过230万用户，其中云计算付费用户超50万，推动当季阿里云营收增幅达178%，这是阿里云连续第四个季度保持三位数的增长。

摩根士丹利分析师Robert Lin在报告中指出，阿里云在未来三年保持89%以上的复合年增长率，2020财年营收达到580亿人民币，到2022财年营收达到1200亿人民币（约185亿美元），“这比亚马逊AWS的增长速度更快。”

在国际市场上，亚马逊AWS在2006年推出其云计算服务，这比阿里云早进入市场3年。不过，这份报告认为，阿里云将在未来5年内缩短与亚马逊AWS的收入差距。同时，阿里云还受益于中国IaaS云计算市场的高速增长，预估到2019财年年底，阿里云在中国市场份额达到58%。

基于可观的营收和盈利前景，摩根士丹利给出阿里云的估值为390亿美元，高于硅谷宠儿AirBnb约300亿美元的估值，也高于刚刚获得苹果投资的滴滴估值，接近Paypal和百度超400亿美元的市值。

摩根士丹利在报告中表示，阿里巴巴的电商平台和关联公司蚂蚁金服都在7到10年内形成规模效益和盈利，今年成立满7年的阿里云，也已经达到盈利点，预计在未来的三年内保持高速的营收增幅。

分析师预计，到2020财年，阿里云将成为阿里巴巴集团的最重要的营收支柱之一，成为继电商、支付之后的第三个增长极。

报告称，阿里云具有三大优势：在中国市场上毋庸置疑的领导地位、付费用户数量的快速增长和产品变现的空间广阔。摩根士丹利表示，中国IaaS云计算市场到2018年将达到78亿美元的市场规模——接下来的三年保持135%的复合年增长率——阿里云将受益于中国市场的快速增长。

此外，阿里云在今年年初才正式推出大数据一站式平台数加，摩根士丹利认为，阿里云的大数据产品变现还处于早期水平，后期收入和盈利空间可观。

相对于阿里云的高速增长，摩根士丹利对AWS给出了46%的复合年增长率，而对于Oracle只给出了0%的复合年增长率，远低于行业中位数9%。