此前，关于汽车之家私有化事件在业界闹得沸沸扬扬，一场“收购”与“反收购”的股权争夺战也在汽车之家上演。近日，汽车之家公众股东已正式向商务部提交书面实名举报信，举报平安信托涉嫌违反商务部《反垄断法》。目前，该举报已被商务部接收。此举也让对立一月之久的汽车之家和平安信托的矛盾再次激化。

在平安信托宣布入主汽车之家时，汽车之家CEO秦致联合博裕资本、红杉资本、高瓴资本组成的财团，向汽车之家董事会发出了私有化要约。此举被认为是对抗平安信托的进入。

秦致在接受媒体采访时虽表示汽车之家私有化是从长远利益出发的重要决策，但有观点认为其或许为了自身利益最大化。

房子是主人的，还是管家的？

业内有这样的说法来形容汽车之家换大股东的事件：大股东澳电像一套房子的主人，秦致这样的职业经理人好比主人之前聘请的管家。主人正要和买家平安信托签卖房协议，这个时候管家才跑出来说“你别卖给他，我要买”。

管家打理这个房子没有功劳也有苦劳，但没有事先的优先收购权，房子的主人并不是管家，那主人澳电出售47.7%的股权给平安，也就顺理成章。而随着美股股市回暖及中概股集体回归A股，迎来转手股份的时机，澳电抛售汽车之家这个非主营业务，迅速回笼资金，无非是想给股东分红，让新财年的年报更好看。

对于汽车领域，一来平安比澳电更“懂行”，二来平安从来不隐藏自己对该领域的雄心，2016年2月，有消息称平安好车根据平安集团3.0开放战略，以服务平安集团3000万车主为主，将进行业务模式调整。汽车之家进入到平安集团的全产业链，利润就不止现在的11亿，可能产生几何倍增的效应。

汽车之家的管家与主人之争，越辩越明，5月13日董事会通过澳电股份登记权协议，让这场私有化的剧情发生了反转。秦致的何去何从尚未明朗，但反收购行动能否成功，还要看股东大会和董事会，由于汽车之家半数左右的股权掌握在澳洲电讯手中，而且澳洲电讯与平安信托关于汽车之家股份交易的障碍正在被逐渐扫清，结局似乎已经很清楚。

绝非第一次“翻脸”的秦致

有媒体报道称，当年汽车之家创始人李想邀请秦致加入汽车之家，董事会讨论秦致的期权问题时，董事会给出的比例并不能达到秦致的要求，是李想主动拿出了自己的部分股权补了上去，秦致最后才答应。

截止到2016年2月底，汽车之家年报显示，创始人李想持有的股份有2.6%，现任CEO秦致持股仅为2.9%。4月27日，汽车之家CEO秦致在一封内部邮件称：“由于缺乏沟通，大股东的退出行为和管理层以及其他公众股东的行为并非步调一致，几方之间对于汽车之家未来的战略规划和发展方向并未形成共识。”

有业内人士认为，这次大股东的更换，作为CEO秦致不可能事先不知道消息，而“缺乏沟通”，或许是跟当初加入汽车之家的情况类似，秦致作为职业经理人想在大股东更换之际索取更多股权和公司控制权，可能因为没有达成一致，秦致再一次“翻脸”。

5月12日，汽车之家宣布，已接到公司股东澳洲电讯的通知函，澳洲电信已任命辛西娅·惠兰为汽车之家董事长，而现任董事长陈永正(澳洲电信国际业务总裁)已于5月6日辞去董事长之职，但仍担任公司顾问。业界普遍认为，这是汽车之家的大股东股权交易顺利交割铺路信号。

汽车之家的创始人李想于2015年6月辞任汽车之家总裁，淡出了管理团队。秦致在大股东更换的紧要关头，以现任CEO身份带头，联合博裕资本、红杉资本、高瓴资本要对汽车之家进行私有化。有观点认为，秦致此举这不同于万科宝能之争，也和爱康国宾创始人张黎刚拒绝美年大健康恶意收购迥异。

博裕、红杉、高瓴资本掺合秦致提出来的私有化，若私有化成功，三方资本就入局获取利益，回归国内A股更可以大量套现，但私有化对公司大多数员工而言，既无明显的利好，也没有明确的发展梦想和具体规划的激励。这时候资本层面的搅局，似乎是为了自身利益的最大化。

但不管是汽车之家管理层还是平安集团，目前双方对外口径却都是“为了汽车之家的长久发展”。

平安信托短期套利不无可能

目前，平安车险的车险客户数量接近4000万，但作为与汽车产业关系更为密切的业务，平安好车更多地只是进行二手车交易。无论从交易量、业务覆盖水平、市场占有率还是盈利能力上看，后者都难以支撑集团在汽车相关业务方面的长期战略需求。

数据显示，2015年，在中国二手车电商市场上，平安好车的占有率仅为8.4%，而其主要竞争对手车易拍及优信拍的市占率则分别达到了35.2%和27.9%。

相比之下，汽车之家的业务表现要强很多。2015年，汽车之家净营业收入达5.347亿美元，同比增长62.4%，净利润则达到1.703亿美元，较上一年度增长36.2%。

近几年，中国平安对于"互联网+汽车"市场一直积极布局，包括新车、二手车、后市场电商各领域投资基本都有所涉及。平安需要一个大的、有用户、有流量的电商平台将当前他们在车生活产业链的资源，包括车险、金融等进行整合，而平安好车显然没有达到中国平安最先的预期，汽车之家是最好的选择。

也有业内人士指出，平安集团本次借子公司平安信托对汽车之家的股权收购表现出诸多短期套利的特征，很有可能借以完成此项交易的资金来源并非其自有资金，而是通过推出与之相关的信托产品。至于是哪种可能，现在还不得而知。

数据显示，自平安信托抛出收购计划以来，汽车之家的股价已持续下跌10%，而秦致方面的报价较过去30天均价的溢价率超过10%，较过去60天则达到20%以上。

除此之外，汽车之家公众股东向商务部实名举报平安信托涉嫌违反《反垄断法》结果如何也是一大关键。2015年，汽车之家全年净营收超过34.64亿元，按照《中华人民共和国反垄断法》及《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，平安信托的此项交易还需要向商务部反垄断局进行反垄断申报。

根据《境外投资项目核准和备案管理办法》，中方投资额在3亿美元及以上的境外收购或竞标项目，投资主体需向国家发改委报备，并在后者出具确认函后，方可对外开展实质性工作。

知名财经评论人陆新之认为，澳电在此事件中扮演的角色不太光彩。作为汽车之家大股东，澳电转让股份却没有和公司的管理层充分沟通并征得同意，这或将为澳电和平安的成功交易带来障碍。毕竟，没有管理层的积极支持，这桩交易很难顺利落地。

再则，考虑到国内监管部门的因素，澳电和平安之间的交易较为复杂，能不能得到批准尚存疑问。陆新之认为，双方和谈的可能性较大，如果平安信托暴力入局导致核心高管纷纷离职的话，汽车之家将不复存在，平安信托也未必想看到这样的局面。