以“橙色炸药”著称的欧洲第二大快递巨头TNT，在三年前试图“委身”美国联合包裹公司(UPS)遇阻后，还是没能逃脱被并购的命运，这一次，收购方是UPS的直接竞争对手联邦快递。5月3日联邦快递宣布中国商务部4月29日无条件批准其对TNT收购要约。

联邦快递称获得中国商务部的批准后，与竞争许可相关的要约条件都已满足。TNT首席执行官表示，获得最后一个监管机构的批准将联邦快递和TNT Express彼此互补的网络相结合的设想进一步迈向了现实。

一、溢价收购估值44亿欧元

根据两家公司的声明，上述收购提议对TNT的估值为44亿欧元，为快递史上最大收购案。而截至4月2日，TNT的市值为32.9亿欧元(约合36亿美元)。4月2日当天，TNT的股票收盘报6欧元，联邦快递的收购报价较4月2日TNT的收盘价溢价33%，较过去三个月的平均加权股价更是溢价42%。

据记者了解，目前，联邦快递和TNT已经达成一项有条件协议，如合并后不会裁员、合并后欧洲地区总部仍在阿姆斯特丹、TNT航空业务将剥离等，而交易也已经获得TNT董事会和监事会的通过。完成这笔交易后，联邦快递将在欧洲市场中紧随德国敦豪(DHL)，占据第二。

二、屡曝被收购的TNT

作为欧洲第二大国际快递巨头，近年来业绩一直不佳的TNT早就是国际快递巨头们觊觎的“香饽饽”，之前多次传出被其他快递巨头洽购的消息。

就在4年前的2012年3月，UPS就曾宣布以52亿欧元(约合68.5亿美元)的价格收购TNT，当时的价格是每股9.5欧元收购TNT，总价高达51.6亿欧元。但是，其随后放弃了该计划，原因是欧洲最高反垄断官员强烈反对这笔交易，并准备否决一年内第二宗涉及美国企业的大规模合并。

欧盟担心，UPS收购TNT将使欧洲市场只有2、3家综合快递企业(结合空运投递和陆路投递服务的企业)，导致顾客得不到充分选择，还要面对涨价的威胁。UPS当时拟定了一套补救方案，包括向法国邮政旗下的DPD出售其在欧洲各地的资产，并让DPD有权购买UPS班机上的空间。不过，这些补救措施相当复杂，而且涉及各种不确定性，最后UPS放弃收购，引发TNT股价暴跌，跌幅高达49%。

而联邦快递目前仅占欧洲市场的约2%，与TNT所占的约15%市场几乎没有重叠——因此，联邦快递顺利得手了。不过，这项交易也曾同样遭欧盟否决，理由是这一收购将使欧盟15个成员国的包裹快递业务竞争受限制，欧洲的快递业将被UPS以及DHL所垄断，顾客亦或面临涨价的风险。

两家公司在声明中却表示预计不会引起反垄断问题。“与UPS相比，联邦快递在欧洲的市场份额比较小，预计收购后对欧洲市场造成的集中影响也相对较小。”此外，两家公司在声明中称TNT将剥离航空业务，而联邦快递在航空领域是最强的，这也将减少对两家合并后航空领域更加集中的担心。

三、TNT的自救之路

从澳大利亚的一辆货运卡车起家，到1996年被KPN以7亿英镑价格并购的TNT快递，是一个包含邮政、快递、物流等业务的物流集团。

自从2013年试图被UPS并购却未能成功之后，TNT虽然开始自救，但始终未放弃最终寻找一个买家的念头。TNT近年来营运状况不佳，但其在欧洲本土的网络具有较大的优势，现约有员工6.5万人，营运网遍及全球逾200个国家，在欧洲的路运网络上更维持领导角色。

尽管UPS为此向TNT支付了2亿欧元的补偿，但TNT为了能够顺利实现并购而对旗下业务进行了拆分等一系列变动所带来的潜在损失却很难被完全弥补。

例如在中国，TNT此前通过收购中国民营公路零担物流企业华宇物流，打造天地华宇品牌，并开始构筑中国内地的公路运输网络，并与TNT在亚洲的陆运网络相连接打开了一个介于空运和海运之间的市场。但在公司内部战略的摇摆之下，陆运业务所受到的支持力度逐渐减弱，UPS并购案失败之后，陆运业务被最终剥离出中国业务，使得TNT在中国之前的布局泡汤了。

事实上，在中国快递市场，留给国际快递巨头布局的空间早就没有了。四、艰难的审批之路

在被否决数月之后，到2015年10月，路透社援引知情人士的话报道称，欧盟反垄断监管机构将无条件批准美国联邦快递集团以44亿欧元(约合50亿美元)收购荷兰同业公司TNT的计划。欧盟委员会发言人Ricardo Cardoso拒绝置评。联邦快递一位女发言人表示，该公司有信心在2016年上半年完成此项交易。

2015年11月，根据一份由美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)周二发布的已批准的交易列表，美国联邦快递集团(FDX.N)和荷兰TNT快递(TNTE.AS)获得了美国反垄断合并许可。

2016年2月，获得了巴西政府批准。联邦快递总裁兼首席执行官David Bronczek在一份新闻稿中说：“我们很高兴与来自巴西监管部门无条件的批准。”巴西方面评论说：“一旦收购结束，我们期待着它带给我们的员工，客户和股东在拉丁美洲和世界各地的机会。”

在欧盟、美国、巴西等先后放行后，中国商务部是这笔交易面临的最后一个政府审批机构。据悉，获此批准后联邦快递将正式启动收购的最后阶段，预计在今年上半年完成收购。

五、国内快递的国际化挑战

不过，一旦此次交易达成，国际快递市场将从四巨头格局变为“三国演义”，联邦快递的竞争优势无疑得到进一步加强，尤其是弥补其在欧洲市场网络的劣势。据记者了解，目前在中国和欧洲的国际快递市场上，DHL与TNT占据绝对领先地位，其中，DHL通过与央企中外运长航合资的中外运敦豪，一直在中欧快递市场上占据着第一大市场份额。

“联邦快递收购TNT后，双方的品牌和渠道将形成集约化的竞争力，从而有利于开拓更多的客户，可能对中外运敦豪在中欧快递市场上的经营带来一定的冲击。”业内专家分析。值得注意的是，在目前中国始发的国际快递市场，四大国际快递巨头占据80%的市场份额，每年因此获利巨大。而通过与DHL合资运营国际快递，中外运敦豪也一直是中外运旗下的上市公司外运发展重要的利润来源。

最近两年来，包括顺丰、申通等国内民营快递巨头，也在悄然布局国际快递市场，将国际快递业务尤其是跨境电商作为新的利润增长点，甚至不再甘心只当“跑腿”，而是打造自己的跨境电商平台分享收益。

不过据记者了解，目前几家民营快递公司“走出去”拓展国际市场网络，还主要依靠与国外快递公司合作互为代理，以及利用航空公司国际航班腹舱带货的形式，并没有形成太大的规模。

“其实通过收购现成的国际快递企业，可以大大缩短国际化的进程，不过，收购后的挑战巨大，”国内一家民营快递巨头的管理层对记者指出，与仍在飞速增长、但又价格战激烈的国内快递市场相比，国外市场的不同是人工成本高，而且更注重品牌而不是价格，如果没有足够的市场和货量支撑，如何消化成本将是考验。此外，目前不管是联邦快递、ups还是DHL，都在从单纯的快递商向供应链物流集成商转型，这也是慢一步的TNT逐渐没落的原因之一，而相比之下，国内快递巨头们在转型供应链物流集成商的步子上迈的并不大，只有顺丰开始布局。

六、四大国际快递巨头简介

UPS(united parcel serice)

美商联合包裹运输有限公司于1907年8月28日作为一家信使公司创立于美国华盛顿州西雅图市。本以货车经营国内陆运起家，直到1982年才开始投入航空界从定空中和联邦快递竞争。1988年10月购下迅递公司(Asian Courier System)开始在亚太地区经营其业务，其总部设在新加坡，亚洲理货中心则分别设在香港、汉城、台北、东京和吉隆坡五个城市设有转运站，利用自己的飞机在上述城市之间每周空运六次，并超过700航次。

目前UPS共有31万5千名员工(亚太地区两仟五百人以上)。全球营运中心有2400处，运件车队共130,000部送件车辆，私有空运机队226架，每日租用飞机2302架，1994年每日货运量达1150万件包裹和文件，全球营收总额达196亿仟万美元。

至目前为止，UPS已成全球快递业界的龙头，其成功因素除了强调顾客至上与不断改善服务品质之外，稳健而又迅速的经营作风，更是致胜的关键之一。未来，亚太地区的前景甚至中大陆的市场无疑是具有极大潜力的，而如何在这几年的成长阶段，拓展更大的市场占有率，将进入较晚的不利因素消弭，正是UPS所努力的方向。

FFEDEX(ederal Express)

联邦快递公司于1971年6月18日成立于美国德拉瓦市，但是直到1972年初才正式挂牌营业，1972年底基于各方面因素的考量，将总部迁往孟斐斯市。由空运起家的联邦快递公司，初期受到民航法规限制的影响，导致公司的营运十分艰困，直到1975年，公司业务方才出现盈余。1978年，公司因为财务全股票正式上市，公司业绩开始蒸蒸日上，到1984年，市场占有率及营运收入更成为全美之冠，于是开始积极迈向国际化，首先买下了吉尔柯快递公司，使联邦快递公司的势力伸展至荷兰、英国以及阿拉伯联合大公国，之后应在1988年又以高价购并飞虎航空公司，以求得到飞虎公司所拥有其它国家四、五十年的航权以及机场起降权。

但是不幸的，在购并后联邦快递公司仅仅得到五个国家据点：蒙特利艾、多伦多、布鲁塞尔、伦敦与东京，而且东京这个据点并不能成为其前往亚洲其它地方的跳板，必须另行开拓其它据点。由于购并飞虎公司的利益不如预期，反而承受巨大的负担，再加上UPS公司在美国大力抢占市场，更使得联邦快递公司面临了极大的营运危机。1990年后，联邦快递之规模及营运状况已大大后于UPS，就业务量而言，当时联邦快递每日只能收到一百万个包裹，而UPS则已高达每日一千一百万个包裹之谱，二者差距由此可见一班。

之后，由于联邦快递在欧洲市场的决策频频出错，营运的状态已强弩之未，在不得已的情况下，终于在1992年将英国市场及欧陆市场分别转让予瑟区里，奥东茄快递公司及TNT快递公司，并协议联邦快递日后得承运这二家公司在美国所接到的生意，从此便自欧洲市场撤出。

总部：

全球：美国田纳西州孟斐斯亚洲：中国香港加拿大：安大略省多伦多欧洲：比利时布鲁塞尔拉丁美洲：美国佛罗里达州迈阿密

DHL

DHL系于1969年9月由美国律师希朗，戴尔斯和林达在加州合资成立者。DHL这个名称来自于三个公司创始人姓氏的首字母，他们是Adrian Dalsey, Larry Hillblom和Robert Lynn。一开始，创始人们自己乘坐飞机来往于旧金山和檀香山之间运送货物单证，这样就可以在货物到达之前就可以进行货物的清关从而显著的缩短在港口的等待时间。

1972年，香港企业家钟普洋加入经营，在香港成立“DHL INT’S LTD”，负责美国本土以外的国际业务推展。1973，有鉴于台湾地区经济的繁荣和国际贸易的快速成长，因此在台湾成立分支机构，委托洋基航空接掌全通有美公司负责推展厂商样品及包裹的快递服务业务。此外，当联邦快递跨入国际市场时，为了与其对抗，DHL分别和日航、德航订约，在取得机位上具有优先权。

在台湾地区，DHL亦十分积极地开拓网络。首先于1990年1月成立电话行销单位，以补强外勤人员的工作效率，开发更广的客户层面，之后，又于3月和7-ELEEN合作进行DROP-IN国际快递服务，到了1994年服务据点增加到八百多个，成为台湾地区通路最广的业者。到目前为止，DHL的服务网包含了全球219国，拥有八百多个分公司，全球员工近二万人。

就亚太地区而言，因为进入得早，知名度高使得其市场占有率为四大国际快递公司之冠，但是美中不足的是，DHL自有机队不多，主要以灵活运用商业客机来转运货物，但是成本相对也较高，此外业务以利润微薄的文件居多，在包裹方面则尚有加强，这种情况，对DHL而言，无疑是不利的。2002年初，德国邮政全球网络成为DHL的主要股东。到2002年底，DHL已经100%由德国邮政全球网络拥有。

2003年，德国邮政全球网络将其下属所有的快递和物流业务整合至一个单一品牌：DHL。2005年12月德国邮政全球网络并购Exel的举措进一步巩固了DHL的品牌。整合后的DHL的专业服务来自于由德国邮政全球网络收购的几家公司。下面只列出一部分：

Excel：当德国邮政全球网络在2005年12月并购Exel时，Exel在全球135个国家拥有大约111,000员工。Exel的主要业务是为重要客户提供运输和物流解决方案。

德国邮政欧洲快递：1997年开始运作，通过自身增长和对欧洲一流公司的投资，其包裹和快递服务的网络覆盖超过了20个国家，并成为欧洲商业客户市场的领导者。

丹沙：成立于1815年，总部设在瑞士的巴塞尔，于2000年被德国邮政全球网络收购。丹沙是航空货运的全球领导者并在海运市场排名第二。丹沙的服务范围还包括陆路运输和供应链管理。

国际航空快递公司：最大的美国航空货运代理，2001年整合至丹沙集团。

TNT

TNT快递是欧洲著名的快递公司，母公司是荷兰邮政集团(TPG)，总部设于阿姆斯特丹。早在1988年TNT快递就进入中国，受当时相关政策的限制，TNT快递与中外运合资建立了“中外运——天地快件有限公司”，开拓在中国的快递业务。在中国市场，TNT快递取得了快速的发展。最近6年，TNT快递在中国市场平均保持约23%的收入增长和年均30%的业务增长速度。目前，TNT快递的服务已经覆盖国内500个城市，拥有2000个服务网点。TNT中国是TPG网络的一部分。

七、四大快递公司在中国

敦豪(DHL)

1980年，敦豪率先打入中国，由中国对外贸易运输总公司作为代理，开始国际快递业务。1986年底，敦豪与他们的中国代理合作，在北京成立了中外运敦豪国际航空快件有限公司，之后的几年，他们又相继在上海、广州、天津、大连、青岛、深圳、厦门等城市成立了分公司。

DHL在中国的营业额以每年35%—45%的速度递增，不到20年时间营业额跃升60倍多。成立18年来，中外运敦豪已经在中国建立了最大的快递服务网络，在全国各主要城市开设有50家分公司和171间办公设施，覆盖全国318个城市。其快递业的丰富经验和中国对外贸易运输总公司在中国外贸运输市场的经营优势成功地结合在一起。

联合包裹(UPS)

全球最大包裹运送服务公司UPS创立于1907年，全球总部设立在亚特兰大市。1988年，该公司与中外运集团签订了服务协定。1996年5月与中外运集团在北京创办了第一家合资企业。UPS自推出往来北京与上海的直航服务后，中国内地业务新增收入就达到了2亿美元。

UPS在中国市场的业务取得了2003年第四季度与前年同期相比50%以上的增长，并且2003全年与2002年整体相比增长近45%。2004年第一季度比2003年同期出口量飙升60%。

在UPS的战略中，长三角市场始终是重点，所以UPS会有更进一步走近客户，用UPS的技术、网络和优质的服务满足这一市场客户的需求。

联邦快递(FEDEX)

成立于1971年的联邦快递，在2001年终于跻身于世界500强之列。1984年，联邦快递与其合作伙伴联手在中国开展业务；1995年，联邦快递获得直飞中国的货机经营权；1998年，联邦快递向中国注入巨资，拥有了自己直飞中国的MD—11S航班，并在中国建立了自己的基础设施；同年，联邦快递力排众议，斥巨资收购了世界上最大的飞虎航空公司，从而取得来往于日本与中国之间航线的经营权。联邦快递自从进入中国以来，发展可谓是日新月异。有一些数据可以证明这一点：联邦快递近两年在中国的业务发展飞快，去年联邦快递的业务增长了40%。迄今为止，联邦快递在中国的服务已经覆盖了224个城市，在未来的十年之内还会增加100个。

天地快运(TNT)

全球第三大快件公司TNT凭借三十年的专业服务经验已经发展为一个以欧洲为基地，以速递、物流及运输为主要业务的全球首屈一指的速递公司。在全球，TNT雇员达到160000人，拥有超过20000辆车辆及43架飞机，欧洲最先进和完备的陆运及空运网络，服务网络遍及200多个国家和地区。在中国，TNT拥有25家分公司，7个国际口岸，服务覆盖500多个城市。

1988年，TNT环球快递公司与中国外运合作，成立中外运—天地快件有限公司。2003年，TNT毅然结束了和中外运的15年合作，同时很“另类”地选择了一家1999年成立、员工不超过800人的“超马赫公司”作为总代理。