线上零食市场爆发增长,但线上低价销售模式盈利性差,而传统线下零食商由于地租上涨等因素导致门店流量不足以覆盖成本,线上与线下相结合的O2O模式成为行业转型方向。2014年线上购买零食人数达2.9亿人,产生消费笔数4.77亿次。2012年-2014年,零食销售额年复合增长率超过200%,目前线上容量已达到60亿左右。三只松鼠、百草味、良品铺子线上前3名的市场份额已达27%,线上的品牌运作和集中性远好于线下。

中国红枣第一品牌——好想你于4月21日发布2015年年报，报告期内，公司实现营业收入11.13亿元，同比增长14.4%，实现归属于上市公司股东的净利润-323.31万元，同比下降106.02%。

这是好想你上市5年之后，首度出现亏损。面对利润为负的局面，好想你公司管理层进行了深度讨论和分析，认为公司战略转型取得了一定成绩，前景依然乐观。尤其是收购“百草味”，可谓是迈出了企业战略转型中的重要一步。

但对于证券界、休闲零食电商界以及国内的红枣行业而言，好想你全资收购休闲零食电商品牌百草味，实乃属搅局休闲零食业态，其扩容红枣行业发展格局的意图非常明显。

这次跨界收购貌似突然，实则筹备良久，自2013年就已率先酝酿企业转型战略的好想你枣业，这一次选择休闲零食电商，选择百草味，是经过深思熟虑的。

朝阳行业，休闲零食电商没有天花板

有关数据显示，2014年我国网络购物总规模达28,637.20亿元，网购食品在网络购物市场总交易额中的占比约为2.5%。2010-2014年间，我国食品电商行业的交易额保持逐年增长，年均增长率约为45%。2014年度我国网购食品用户规模已达近5,000万人。

平安证券在研报中写道：坚果品类景气度高，高端坚果异军突起。15年休闲食品规模4195亿，品种丰富，其中休闲包装坚果规模115亿，占比2.7%。15年坚果整体规模约500亿，其中高端坚果约100亿，增速60%-70%。考虑到坚果营养健康属性符合消费升级趋势、人均收入提升具备消费能力、年轻人饮食方式休闲化等因素，坚果需求客观存在且持续提升。实际上，PC端、移动端网购市场渗透率的连年飙升，进一步印证了休闲零食电商属高速增长中的黄金领域，也同时拥有巨大的潜在消费客层，未来消费市场增长力度非常强劲。

这也是百草味能够连年获得销售增长的经济和消费方面的驱动力。目前，百草味、三只松鼠、良品铺子三足鼎力，占据休闲零食电商半壁江山。而虽分属不同阵营，但在产品方面有着相似和共通之处的好想你枣业在此时的介入，将为百草味接入其强大的线下渠道资源，强化线上线下融合，为百草味全面加持。

国泰君安(18.780, 0.00, 0.00%)认为，百草味2015年客户超1300万，前三季收入、净利8.1亿、1424万，公司预测2015-16收入12.6、19.2亿，增106%、52%，交易方股东承诺2016-18年净利润至少0.55、0.85、1.1亿，若收购成功，百草味将是A股第一家互联网零食龙头，具稀缺性，具备庞大的收入体量和超增速。

毫无疑问，好想你枣业与百草味的此次并购，可能会重塑当前的市场格局，对于当前休闲零食电商业界排位产生直接冲击。

资源共享，全面打通线上线下渠道

休闲零食电商将带动好想你枣业深化企业战略转型，丰富其渠道建设，打通线上线下通道。据了解，截至2015年底，百草味的天猫旗舰店等网店拥有消费客户累计超1300万，6个月内活跃用户占比约60%，仅天猫旗舰店2015年度访客量就超过1.15亿人次，这也意味着，好想你入主百草味之后，可直接实现对天猫商城、京东、一号店、苏宁易购、唯品会、亚马逊、当当网等主流电商平台的渠道覆盖。

对于线下渠道已密集布局，全国拥有1400多家门店的好想你枣业来说，此次接入电商渠道，对于打通传统企业固有的薄弱环节，实现线上线下融合提供了良好契机。据报告显示，收购百草味后，好想你将利用大数据分析百草味订单量较大的单品，对重点的原料基地进行整体布局开发，确保重点单品的产品品质和价格优势。同时充分发挥好想你在食品研发、生产加工方面的优势，以红枣深加工纵向深度开发为主线，沿着纵向和横向两个方向充分扩展与红枣相关的健康零食品类，针对百草味毛利率高的单品，由好想你生产加工；毛利率较低的，可以由其他生产商进行代加工。并利用百草味强大的零食供应链系统、现代化仓储管理技术、自动分选技术，提升公司的产品供应链系统。优化升级百草味的电商仓库，有共用条件的可以与好想你联合使用。比如说百草味在好想你红枣城建设的3万方的生产和物流中心，覆盖华中地区，百草味分布在全国的9大分仓等，经双方充分沟通、反复磨合，仓储、流通、产品等方面的资源最终都可以实现共享，进一步提升企业盈利能力，共同致力于开创中国标准健康食养生活方式。

国海证券(10.87, -0.05, -0.46%)认为，好想你与百草味在股权上深度合作，不仅可使双方在渠道上优势互补，未来亦可探索O2O模式，将协同效应发挥至最大，效果值得期待。

平安证券的分析师表示：当前公司市值38亿，预计配套融资完成后总市值69亿，低于合理市值，同时考虑到事者均为业内龙头，品牌、渠道均有明显优势，合作将产生较好协同效应，上调评级由“中性”至“推荐”。

在当下新兴消费模式和消费需求的多重冲击下，对于盈利后劲逐渐乏力的传统行业来说，好想你枣业携手百草味大手笔入局休闲零食电商领域，可以说迈出了深化渠道改革、丰富产品结构的重要一步，显示了其高瞻远瞩的战略视野和在阵痛中转型的强悍魄力。可以预见，不久的未来，好想你枣业的“零食电商第一股”将成为现实。